泡沫經(jīng)濟(jì)的影響精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇泡沫經(jīng)濟(jì)的影響，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：日本；泡沫經(jīng)濟(jì)；金融自由化；崩潰

中圖分類號：F131.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）05-0264-02

一、泡沫經(jīng)濟(jì)前后日本經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)

（一）1955-1973年日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期

第二次世界大戰(zhàn)以后，日本經(jīng)濟(jì)一片瘡痍，國土成為一片廢墟。依賴于國內(nèi)的改革和當(dāng)時(shí)良好的國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，日本經(jīng)過40年代晚期和50年代初期復(fù)蘇后，1955年，所有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全面恢復(fù)或超過戰(zhàn)前水平。從1955年到石油危機(jī)爆發(fā)的1973年，日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)19年保持高速增長，年平均增長率達(dá)到9.8%，從此創(chuàng)造了資本主義國家經(jīng)濟(jì)增長中的神話。

（二）1973-1985年日本經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長時(shí)期

20世紀(jì)70年代，日本經(jīng)濟(jì)面臨著外部沖擊：布雷頓森林體系的崩潰導(dǎo)致日元升值降低日本出口的競爭力，1973年和1979年的兩次石油危機(jī)猛烈地影響了日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和運(yùn)行。然而，日本卻在這個(gè)不利的國際環(huán)境中，表現(xiàn)出驚人的適應(yīng)力，順利擺脫滯漲的陷阱。這時(shí)期，日本經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)為兩個(gè)特征：第一，日本由能源消耗型經(jīng)濟(jì)向能源節(jié)約型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變；第二，日本實(shí)現(xiàn)從發(fā)展重工業(yè)逐漸向高科技方向轉(zhuǎn)變。

（三）1985-1990年日本經(jīng)濟(jì)泡沫形成時(shí)期

隨著“日本制造”成功的進(jìn)入歐美市場，這使得日本對歐美各國的貿(mào)易順差迅速擴(kuò)大。特別是美日貿(mào)易逆差，日本與美國的貿(mào)易摩擦不斷增多。1985年，為了消除美國的巨額貿(mào)易逆差，以美日為首的G5（美國、日本、西德、英國和法國）在紐約廣場飯店簽署了“廣場協(xié)議”，規(guī)定今后日本要調(diào)整匯率政策，以解決日本與美國和其他國家的貿(mào)易逆差問題。從此，日元被迫升值。日元兌美元由“廣場協(xié)議”前的242上升到了1988年的120。

日元升值的不景氣使得日本企業(yè)拼命挖掘潛在降低成本的方法，這種方法被形象地稱作“絞干毛巾”。為了應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣，日本政府為擴(kuò)大內(nèi)需采取了擴(kuò)張性的財(cái)政政策，日本政府于1986年6月頒布了總額6兆日元的《緊急經(jīng)濟(jì)對策》，決心加大公共投資力度以刺激經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)走出低谷。為了應(yīng)對日元持續(xù)升值，日本政府實(shí)行了擴(kuò)張性的貨幣政策。日本銀行把利率從1986年的5%下調(diào)至1987年3月的2.5%的“超級金利”，并一直持續(xù)到1989年的5月。

在“雙擴(kuò)張”經(jīng)濟(jì)政策的刺激下，日本的企業(yè)設(shè)備投資率持續(xù)數(shù)年處于高水平，大量過剩資金并沒有完全進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，而是推動了股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的上漲。日經(jīng)平均指數(shù)從1985年的13113點(diǎn)上漲至1989年的38 916點(diǎn)，翻了近三倍。1985年5月日本國土廳“首都改造計(jì)劃”，導(dǎo)致東京土地價(jià)格飛漲并波及日本全國。到1990年，東京、大阪、名古屋、京都、橫濱和神戶六大城市地價(jià)指數(shù)比1985年上漲了約90%。“土地神話”、“股市神話”使得更多家庭的資產(chǎn)價(jià)值上漲，企業(yè)價(jià)值上升，過度樂觀預(yù)期又導(dǎo)致了過度的消費(fèi)和過剩的投資。日本有史以來最大的經(jīng)濟(jì)泡沫就這樣形成了。

（四）1990年以后日本經(jīng)濟(jì)停滯時(shí)期

由于長年的日元升值，機(jī)械、汽車、電子等出口行業(yè)備受煎熬，紛紛產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至海外，日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空洞化已經(jīng)日益顯現(xiàn)。1989年10月，日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下了歷史最高點(diǎn)39 000點(diǎn)，從1985年到1989年，4年當(dāng)中上漲了4倍，1989年10月，日本銀行終于上調(diào)利率，實(shí)行金融緊縮政策，1990年8月，官方利率達(dá)到了6%，日經(jīng)指數(shù)一路下跌，截至1992年，東京證券交易所市值縮水230萬億日元。1990年3月，舊本大藏省《關(guān)于控制土地相關(guān)融資的規(guī)定》對土地金融進(jìn)行總量控制，1992年大藏省出臺了地價(jià)稅，房地產(chǎn)價(jià)格狂跌不止，至1992年東京房地產(chǎn)總值縮水93萬億日元。日本泡沫經(jīng)濟(jì)全面破滅。

泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后，企業(yè)獲得資金的渠道都被堵死，1991-1992年日本企業(yè)倒閉數(shù)目連續(xù)兩年超過一萬家，日本失業(yè)率上升到3%以上的水平。失業(yè)率的上升導(dǎo)致日本從“設(shè)備投資危機(jī)”向“消費(fèi)危機(jī)”擴(kuò)散，經(jīng)濟(jì)循環(huán)更趨向下，日本進(jìn)入全面停滯時(shí)期。

二、日本泡沫經(jīng)濟(jì)的成因分析

日本泡沫經(jīng)濟(jì)始于20世紀(jì)80年代中后期，直至90年代初期，當(dāng)股票市場和房地產(chǎn)市場出現(xiàn)暴跌，宣告泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，日本進(jìn)入長期蕭條。本章從擴(kuò)張性的財(cái)政政策、極度寬松的貨幣政策及金融自由化等方面分析泡沫經(jīng)濟(jì)形成的原因。

（一）擴(kuò)張的財(cái)政政策

1987年4月23日，日本政府將“稅制改革”方案作為年度財(cái)政預(yù)算提案進(jìn)行討論。對所得稅和居民稅減稅2.7兆日元，對法人稅減征1.8兆日元，對遺產(chǎn)稅減征0.3兆日元，合計(jì)減征4.8兆日元。在1987年5月，日本政府臨時(shí)決定減稅1萬億日元并追加5萬億日元的公共事業(yè)投資，7月又補(bǔ)增2萬億日元的財(cái)政開支。接著政府采取促進(jìn)企業(yè)運(yùn)用剩余資金購買股票的制度改革，即特定貨幣信托，鼓勵企業(yè)積極進(jìn)行以獲取溢價(jià)為目的的短期資金運(yùn)用，隨之，機(jī)構(gòu)投資者也踴躍投資，巨額資金流入股市，為泡沫經(jīng)濟(jì)埋下隱患。

（二）極度寬松的貨幣政策

自1985年《廣場協(xié)議》以來，日本銀行為預(yù)防和應(yīng)對日元升值的蕭條，擴(kuò)大內(nèi)需，從1986年1月至1987年2月連續(xù)5次下調(diào)貼現(xiàn)率，直到1989年5月，日本銀行貼現(xiàn)率始終處于2.5%的超低水平。其結(jié)果是1987-1990年連續(xù)4年貨幣供應(yīng)量年均增長率在10%以上。而物價(jià)卻穩(wěn)定在1%左右，大量的剩余資金流向股票市場和房地產(chǎn)市場，為以后泡沫經(jīng)濟(jì)的形成創(chuàng)造了條件。

（三）過度金融自由化

日本的金融自由化包括國內(nèi)金融的自由化和金融的國際化。主要包括以下幾點(diǎn)：第一，貸款利率自由化。1984年5月，大藏省發(fā)表了《金融自由化與日元國際化的現(xiàn)在與展望》，提出并開始了以利率自由化為核心的金融體制改革。第二，金融業(yè)務(wù)范圍自由化。1981年5月重新修訂了銀行法和證券法，規(guī)定銀行可以從事證券業(yè)務(wù)。1985年建立債券期貨市場，銀行開始參與了東京債券市場的交易活動。1987年商業(yè)票據(jù)市場和1989年金融期貨市場依次建立，主要參與者是銀行和證券公司。第三，金融國際化。首先進(jìn)一步放開日本債券市場，取消了外匯管制措施，對外匯存貸不再施以限制。其次，日本建立公開國債市場，標(biāo)志公開的國債流通市場的形成。

三、日本泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰及影響

（一）日本泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰

1985-1990年，這段時(shí)間，日本的股票和土地價(jià)格急劇上升，其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)濟(jì)的增長速度，泡沫經(jīng)濟(jì)由此產(chǎn)生。日本政府為了阻止泡沫的進(jìn)一步擴(kuò)大，從1989年4月到1990年8月期間，連續(xù)五次提高法定利率，將其從2.5%提高到6.5%的水平，實(shí)行緊縮性的貨幣政策抑制泡沫。與此同時(shí)在財(cái)政政策上實(shí)行嚴(yán)厲的“土地稅“政策，但是由于政策過于猛烈，實(shí)行經(jīng)濟(jì)硬著陸，使得泡沫迅速破裂，日本經(jīng)濟(jì)陷入長期蕭條。

1 股市市場的崩潰

日本股市的上漲始于1985年，1985-1989年，日經(jīng)平均股價(jià)上漲了2.71倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的漲幅。股票總市值占GDP的比重一路上揚(yáng)，最高時(shí)達(dá)到222%。隨著政府緊縮政策的實(shí)施，股票市場進(jìn)人崩潰時(shí)期，其總市值迅速縮水。日經(jīng)平均指數(shù)從1989年12月29日的高點(diǎn)38 915點(diǎn)開始下跌，到1990年10月1日已經(jīng)跌至19 871點(diǎn)，在不到十個(gè)月時(shí)間里下跌了50%，股票市值蒸發(fā)了270兆日元，股市泡沫開始崩潰。在隨后兩年里，日本股市一路下跌，直至1992年11月，日經(jīng)平均指數(shù)下跌至16820點(diǎn)，日本股市神話由此破滅。

2 房地產(chǎn)市場崩潰的過程

從1985年開始，日本土地價(jià)格開始上漲，其中漲幅最大的是1988年，在房地產(chǎn)投機(jī)過程中，銀行起著推波助瀾的作用，1985年至1990年間日本全國土地價(jià)格總值一路飆升，到了1990年土地價(jià)格總值達(dá)2365.4萬億日元，達(dá)到當(dāng)年GDP的5.5倍。1990年3月日本政府了《關(guān)于控制土地相關(guān)融資的規(guī)定》，對房地產(chǎn)市場一個(gè)沉重的打壓，由此拉開了日本房地產(chǎn)價(jià)格的下跌。從此日本土地價(jià)格“不滅的神話”，徹底被打破了。

（二）泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰對日本經(jīng)濟(jì)的影響

泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之后，日本國內(nèi)陷入長期蕭條的深淵。股票市場和房地產(chǎn)市場的崩潰，銀行不良貸款劇增，國內(nèi)投資萎靡，企業(yè)破產(chǎn)，失業(yè)率高起，泡沫經(jīng)濟(jì)對日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，主要體現(xiàn)在對金融業(yè)影響以及對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

1 對金融業(yè)的影響

第一，銀行不良貸款劇增。在日本股市泡沫和房地產(chǎn)泡沫期間，銀行為了自身的利益，向房地產(chǎn)公司、建筑公司等提供大量貸款，隨著泡沫的破滅，房地產(chǎn)公司、建筑公司等破產(chǎn)，日本銀行業(yè)也受到巨大的沖擊，不良貸款劇增。

第二，股市長期低迷。股市泡沫破滅以后，日經(jīng)平均指數(shù)一直持續(xù)下跌，跌至1993年10月的低點(diǎn)，但是在此之后，股市也是持續(xù)萎靡。

2 對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

第一，企業(yè)利潤下降，倒閉增加。泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰導(dǎo)致市場萎縮，銀行信貸額下降，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)利潤不斷下降，破產(chǎn)不斷增加。從1993年第三季度到1999年第三季度的25個(gè)季度中，日本法人企業(yè)的經(jīng)常利潤有17個(gè)季度是下降的。

第二，產(chǎn)業(yè)空洞化加劇。當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰時(shí)，從1990年至1995年，日元升值了50%左右。日元升值使得國內(nèi)工資成本增加，投資成本增加，加之國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，日本企業(yè)紛紛到國外投資，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空洞化。

篇2

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)泡沫；國民經(jīng)濟(jì)；供求原理；對策

中圖分類號：F293.35 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2015）005-0000-01

一、前言

隨著改革開放進(jìn)程的推進(jìn)，中國的經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟(jì)的基本承載體和經(jīng)濟(jì)繁榮的基本支撐點(diǎn)，得到了快速發(fā)展。由于房地產(chǎn)商品特殊的商品屬性及價(jià)格形成機(jī)制，整個(gè)市場的投機(jī)氛圍濃厚，出現(xiàn)了房地產(chǎn)投資增幅過高、房價(jià)上漲過快等現(xiàn)象。

二、房地產(chǎn)價(jià)格上漲的原因

近年來，我國的房地產(chǎn)業(yè)取得了很大的成績，但由于受高利潤的誘惑，一些地方政府對房地產(chǎn)高速增長目標(biāo)過分追求，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲，形成了所謂的“房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)”。

（一）供需不平衡

房地產(chǎn)行業(yè)是較易出現(xiàn)價(jià)格泡沫的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這是由房地產(chǎn)行業(yè)所具有的特征決定的。房地產(chǎn)業(yè)的資源基礎(chǔ)是土地，而土地是現(xiàn)代社會最稀缺的資源，其供給量難以隨需求的增加而增加。

（二）城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的影響

城鎮(zhèn)居民的收入水平是衡量居民購買力的重要指標(biāo)，同時(shí)也是支撐房地產(chǎn)價(jià)格的重要指標(biāo)。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城鎮(zhèn)居民年可支配收入一直處于迅速增長中，城鎮(zhèn)居民收入和支出支撐著房地產(chǎn)價(jià)格的上升。

（三）通貨膨脹的影響

根據(jù)近幾年國際上的部分國家和城市情況能看出，投資房地產(chǎn)是抵御通貨膨脹的一個(gè)很好的途徑。越是在物價(jià)上漲的時(shí)期，房地產(chǎn)越能體現(xiàn)其保值性。因此，真實(shí)的通脹率和預(yù)期的通脹率一般會對房價(jià)產(chǎn)生正面影響，通脹率越高，人們對房地產(chǎn)的投資就越多，房價(jià)上漲的也就越快。

以上引起房地產(chǎn)泡沫的原因表明，房地產(chǎn)市場的需求具有極大的不確定性，而供給較為穩(wěn)定，供給與需求在時(shí)間上易于錯(cuò)位，可能同時(shí)出現(xiàn)總量矛盾和結(jié)構(gòu)性矛盾，總量矛盾容易導(dǎo)致價(jià)格大起大落，而結(jié)構(gòu)性矛盾則會引起房屋空置，這是形成房地產(chǎn)泡沫的內(nèi)在基礎(chǔ)。

三、房地產(chǎn)泡沫的危害

不斷上漲的房價(jià)和越演越烈的房地產(chǎn)泡沫將對中國的宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。房價(jià)不可能持續(xù)上升，泡沫也不可能越來越大，遲早有一天泡沫會破裂。

（一）抑制了居民的消費(fèi)

房價(jià)上漲過快使得居民負(fù)擔(dān)過重的房貸，抑制了居民的消費(fèi)。由于預(yù)期房價(jià)會繼續(xù)大幅上升，因此許多家庭會為了積攢首付款和支付月供款，減少在其他方面的消費(fèi)，住房的需求明顯擠出了工薪階層的其他消費(fèi)需求。在金融形勢嚴(yán)峻的今天，這無疑削弱了我市刺激內(nèi)需的政策效果，成為擴(kuò)大居民消費(fèi)需求的絆腳石之一。

（二）貧富差距擴(kuò)大

房價(jià)增長過快拉大了貧富差距，富人變得更富、窮人變得更窮。中國人的個(gè)人住房擁有率約為80%，大部分人通過購房使公有住房變成個(gè)人住房，還有許多窮人沒有自己的住房，窮人為了買房除了要背負(fù)房貸還要東拼西湊，這樣窮人會變得更窮。還有一些富人利用自己閑置的資金炒房使自己變得更富。這無疑會擴(kuò)大貧富差距。

（三）威脅中國的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

泡沫破裂之后，受到?jīng)_擊的首先就是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。在房地產(chǎn)泡沫下，房地產(chǎn)投資既是宏觀經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)發(fā)動機(jī)，也是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。通過資金鏈和對產(chǎn)品市場的影響，房地產(chǎn)價(jià)格的跌落將導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)的“多米諾骨牌效應(yīng)”，最終誘發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)衰退、通貨緊縮、投資驟減、需求下降、增長率降低等一系列嚴(yán)重后果。

四、緩解房價(jià)上漲的對策和建議

經(jīng)過以上的分析可以看出，房地產(chǎn)泡沫形成的根本原因有兩個(gè)：一是土地的稀缺性和虛擬性。二是投機(jī)的從眾性。此外，相關(guān)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性尚待提高，行業(yè)信息不夠健全、無法做到及時(shí)。為此，要防范與治理房地產(chǎn)泡沫，就要從根源入手，豐富投資選擇，規(guī)范土地制度，引導(dǎo)消費(fèi)行為，健全房地產(chǎn)金融體系。同時(shí)，要增強(qiáng)市場是信息的流通，盡量避免群體性的非理。

（一）調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改善供求關(guān)系

房地產(chǎn)商品供求不平衡，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，是引發(fā)泡沫產(chǎn)生的催化劑。因此，要想規(guī)范房產(chǎn)市場秩序，關(guān)鍵要做到對產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整，優(yōu)化升級。

（二）規(guī)范土地市場，加快

物腐蟲生，土地資源的稀缺性與價(jià)格的虛擬性是吹大房地產(chǎn)泡沫的重要原因。我國土地公有制這一特點(diǎn)，使得地方政府作為供應(yīng)方在市場上占據(jù)了絕對壟斷地位。因此，要想抑制房地產(chǎn)泡沫不斷膨脹，就要加快土地制度改革速度，規(guī)范土地交易市場秩序，提高土地利用及管理效率。

（三）健全理性預(yù)警，引導(dǎo)理

由于房地產(chǎn)信息的不對稱，以及投資者的非理會導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)局部過熱以及市場上泡沫問題的產(chǎn)生。可以想象，如果沒有充分、及時(shí)的數(shù)據(jù)與信息的支持，人們就很難正確判斷投資趨勢與風(fēng)險(xiǎn)程度，更無法做出理性的決策。

五、結(jié)語

目前中國迅速上漲起來的高房價(jià)和強(qiáng)勁泛起的房地產(chǎn)已成為社會最關(guān)注的熱點(diǎn)問題之一。房地產(chǎn)泡沫的形成和破裂過程實(shí)際上是房地產(chǎn)價(jià)格機(jī)制作用的必然結(jié)果，這個(gè)過程完全可以用彈性理論、供求原理等最基本的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論給予解釋。可以說，房地產(chǎn)泡沫是市場機(jī)制發(fā)揮作用的一種典型形式。但是，其結(jié)果又會導(dǎo)致社會福利損失，出現(xiàn)市場失靈。這些市場失靈現(xiàn)象的存在，都說明房地產(chǎn)行業(yè)更需要政府干預(yù)。但政府也是經(jīng)濟(jì)人，政府干預(yù)不是萬能的，政府失靈甚至比市場失靈還要可怕。因此，如何在房地產(chǎn)領(lǐng)域既克服市場失靈又防范政府失靈，是有待進(jìn)一步研究的課題。

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篇3

關(guān)鍵詞：含醇量 消泡能力 攜液率 斜井 受力分析

中圖分類號：TE377 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3791（2014）03（a）-0067-02

大牛地氣田氣井深度普遍在2500～3100 m之間，由于地質(zhì)和技術(shù)原因，大部分氣井都存在不同程度井斜，在斜井泡排中，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)泡排成功率較低，不足50%，且隨著井斜度增大泡排成功率逐漸下降。斜井泡排已成為大牛地氣田技術(shù)難題。

大牛地氣田是一個(gè)低壓、低產(chǎn)、低滲的邊際氣田，地處毛烏素沙漠，年平均氣溫 7.2 ℃左右，冬季最低溫度-30 ℃左右。由于氣田氣溫較低，需要加注甲醇防堵，對于氣井內(nèi)積液含醇量過高氣井，影響起泡劑起泡和穩(wěn)泡能力，導(dǎo)致泡排失敗。研究大牛地氣田氣井積液含醇量與起泡劑起泡能力已迫在眉睫，我隊(duì)通過現(xiàn)場取氣井水樣，在不同甲醇含量條件下測試攜液率及羅氏泡高，確定明顯影響起泡能力的含醇量，為現(xiàn)場工作提供合理數(shù)據(jù)。

1 斜井泡沫排水研究

1.1 實(shí)驗(yàn)

實(shí)驗(yàn)采用模擬流動法來研究泡排劑UT-11C在直斜筒中的泡沫性能，主要包括攜液能力、起泡能力、攜液泡沫含水率等性質(zhì)。實(shí)驗(yàn)時(shí)，在長度1 m的起泡模擬裝置中注入400 ml待測液，以一固定氣流速度通過管柱的下端向上流出以模擬氣井泡沫的形成和運(yùn)動，并在這個(gè)過程測定泡沫的各種性能。實(shí)驗(yàn)分別模擬了直筒、15°斜筒、30°斜筒、45°斜筒中的流動過程。實(shí)驗(yàn)中， UT-11C的濃度為0.5%，實(shí)驗(yàn)溫度為75 ℃。

實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)如表1所示。

從表1可以得出：隨著井斜角越大，攜液時(shí)間、起泡時(shí)間、泡沫含水率也越來越大，攜液量越來越小。

1.2 實(shí)驗(yàn)分析

（1）垂管段、斜管中受力分析。

下面分別對泡沫在垂直管、斜管中進(jìn)行受力分析：

圖1中F1為生產(chǎn)壓差使泡沫向上運(yùn)動的力；F2為垂直管中泡沫的重力；f1為生產(chǎn)壓差使泡沫向前運(yùn)動的力；f2為斜管中泡沫的重力；f3為斜管中重力垂直管壁的一個(gè)分力。

泡沫在垂直管中主要收到兩個(gè)力的作用，一個(gè)是向上的F1，另一個(gè)是泡沫的重力F2，兩個(gè)力在同一條直線上，方向相反，此時(shí)由于泡沫沒有受到垂直管壁方向的力，泡沫與管壁的摩擦力較小。泡沫不容易破裂。

泡沫在斜管中主要受到f1和f2兩個(gè)力，但兩個(gè)力不在同一條直線上，造成重力有一個(gè)垂直于管壁的分力f3，增加泡沫在運(yùn)動過程中受到管壁的摩擦力。使得泡沫容易破裂變成液滴落回井底，造成氣井?dāng)y液時(shí)間變長。

（2）泡沫在造斜段的受力分析（見圖2）。

泡沫在氣井造斜段運(yùn)動方向是不斷改變的，只有靠管壁給泡沫提供改變方向的力，增加泡沫與管壁的摩擦力，同時(shí)由于泡沫運(yùn)動慣性，泡沫會碰擊管壁，造成泡沫更加容易破裂，使得攜液時(shí)間變長。

（3）泡沫含水率分析。

斜管中帶出的泡沫含水率比直管帶出的泡沫含水率高，分析原因是由于氣泡在斜管中待的時(shí)間比直管長，氣泡在斜管中破裂后，再與高速氣流混合，形成更小更加穩(wěn)定的氣泡，這樣就增大了泡沫的含水率。隨著井斜角的增大，井壁對氣泡的摩擦作用進(jìn)一步增強(qiáng)，使得更多的不穩(wěn)定氣泡在上升的初始階段就破裂了，并最終形成更加穩(wěn)定的氣泡。所以實(shí)驗(yàn)中隨著井斜角度的增大，泡沫含水率不斷增大。

（4）現(xiàn)場斜井泡排差的分析。

在實(shí)際生產(chǎn)中，由于斜井段長，氣泡在斜段中的破裂和再次成泡會消耗大量額外的能量，而由于目前氣井自身壓力就很低，氣流速度小，這部分額外消耗的能量會使得氣泡更不易被帶出井筒；此外，由于造斜段長，在相同的垂深條件下氣泡在斜井中的運(yùn)動路徑要比直井中的路徑長很多。這樣使得氣泡在井筒中滯留時(shí)間過長，氣泡就更易破裂了。因此，在定向井的泡排施工中，影響其最終攜液量的因素主要是氣泡在井筒中的滯留時(shí)間，也就是說，定向井對泡沫的穩(wěn)定性具有更高的要求。

2 甲醇對泡沫排水效果的分析

2.1 甲醇對泡沫攜液率影響的實(shí)驗(yàn)

大牛地氣田主要是采取加注甲醇來防堵，對于套管注醇?xì)饩畠?nèi)積液肯定有一定含醇量，當(dāng)甲醇含量較大時(shí)，就會影響泡排劑的起泡能力及攜液能力，為了研究大牛地氣田積液含醇量與攜液率、羅氏泡沫高度的關(guān)系，我們在實(shí)驗(yàn)室分別進(jìn)行兩種情況的實(shí)驗(yàn)。

實(shí)驗(yàn)條件：溫度：75℃，氣體流速：10 L/min，藥劑：UT-11C，濃度：0.5%

實(shí)驗(yàn)步驟：大牛地氣田液樣甲醇含量分別在10%、20%、30%、40%、50%條件下的攜液率及羅氏泡沫高度。

實(shí)驗(yàn)結(jié)果見表2、表3。

由表2、表3可知，當(dāng)甲醇含量從30%上升到40%時(shí)，攜液率從75%下降到45%，攜液率明顯下降，當(dāng)含醇量達(dá)50%，攜液率下降到0。

當(dāng)甲醇含量從30%上升到40%時(shí)，羅氏泡沫高度從220 mm下降到205 mm，并且穩(wěn)定性下降較大，當(dāng)含醇量達(dá)50%，羅氏泡高只有45 mm，且馬上消失。

從以上實(shí)驗(yàn)結(jié)果可得出以下結(jié)論：當(dāng)積液含醇量達(dá)到或超過40%，攜液率明顯下降，泡排效果變差。

3 現(xiàn)場實(shí)例分析

3.1 井斜對泡沫排水效果影響實(shí)例分析

D1-4-62井于2005年12月13日投產(chǎn)，層位為盒3層，無阻流量為19.5922×104m3/d，目前配產(chǎn)為1.7×104 m3/d，該井造斜點(diǎn)深度2000 m，造斜點(diǎn)方位301.52’，造斜點(diǎn)造斜率為1.12°/10 m，最大井斜度為28.17’。

11年2月3日該井油套壓差達(dá)3.8 MPa，決定使用UT-11C型起泡劑泡排，首次加注15公斤，以后加注8公斤/次，2月20日，油壓下降到12.5 Mpa，壓差達(dá)4.4 Mpa，說明泡排效果不理想。4月16日油套壓差達(dá)5.1 Mpa，在相同泡排制度下再次實(shí)施泡排，4月29日壓差達(dá)5.2 Mpa，效果不好，決定實(shí)施提產(chǎn)帶液，產(chǎn)液2.56 m3，油壓從12.3 Mpa上漲到16.1 Mpa，油套壓差縮小到0.8 Mpa，效果較好，提產(chǎn)帶液效果好的原因分析是提產(chǎn)帶液，增大氣體在油管中的流速，增強(qiáng)積液的二次起泡能力，同時(shí)由于斜井中二次起泡的泡沫含水率較高，不利于帶出，但增大流速后可以很好帶出。具體生產(chǎn)情況見圖3。

3.2 甲醇對泡沫排水效果影響實(shí)例分析

D1-4-91井生產(chǎn)情況見圖4。

由圖4可知，2月25日到2月29日，該井注醇量為224 L/d，測試含醇量為48.3%，泡排后油套壓差從5.2MPa擴(kuò)大到7 MPa，效果較差。4月1日到4月7日，該井注醇量下調(diào)到109 L/d，測試含醇量為25.3%時(shí)，同一種泡排制度下油套壓差從7.4 MPa縮小到0MPa，泡排效果明顯。

4 結(jié)論

影響定向井泡排效果差的因素是由于其造斜段所造成的。造斜段首先增加了附加摩擦，消耗了額外能量，增加了排液難度；其次，由于造斜段長，增加了氣泡流動路徑，延長了氣泡在井筒中滯留時(shí)間，使得其更易破裂從而回落井底造成積液。適當(dāng)提產(chǎn)可以為氣井提供較大能量，增強(qiáng)氣井二次起泡能力，提高攜液率。適當(dāng)增大起泡劑濃度，可以使泡沫破裂后仍然能達(dá)到起泡濃度，增強(qiáng)二次起泡效果。當(dāng)積液含醇量達(dá)到或超過40%，攜液率明顯下降，泡排效果變差。對于套管注醇?xì)饩谂菖牌陂g可以把注醇方式改為管線注醇，生產(chǎn)幾天后開始實(shí)施泡排，對于不適合管注氣井，要監(jiān)測含醇量，使含醇量控制在35%以內(nèi)。

參考文獻(xiàn)

[1] 中國石油天然氣總公司勞資局.采氣工[M].北京：石油工業(yè)出版社，1996.

篇4

關(guān)鍵詞：泡沫經(jīng)濟(jì)；現(xiàn)實(shí)研究；日本

一、引言

泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)生主要是由于投機(jī)資本的不斷增加從而導(dǎo)致一個(gè)國家或者地區(qū)用貨幣的形式來表示資產(chǎn)的價(jià)值，同時(shí)資產(chǎn)的價(jià)格和實(shí)體的價(jià)格發(fā)生嚴(yán)重的偏離。生產(chǎn)和流通過程中的價(jià)格急劇上升會給整個(gè)市場營造一種虛假的繁榮。因此泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)會給一個(gè)國家或地區(qū)帶來嚴(yán)重的災(zāi)難。同時(shí)，當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)消失后國家又會面臨著各種新的問題。

二、日本泡沫經(jīng)濟(jì)的形成原因

日本泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)是由于各種元素綜合作用的結(jié)果。其主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢

日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的時(shí)候整體的發(fā)展還處在一種良好的狀態(tài)[1]。因此，在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生會和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況產(chǎn)生直接的聯(lián)系。由于日本人受到歷史因素的影響始終對未來抱著一種極為樂觀的態(tài)度，因此疏忽了對風(fēng)險(xiǎn)的防范。經(jīng)過了兩次世界大戰(zhàn)的洗禮，日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展開始走上了正規(guī)，并且由于大量資本的積累從而導(dǎo)致了市場的虛假繁榮的景象。越來越多的人開始將自身的積累資本投資于股票行業(yè)或者將資本投入土地?cái)U(kuò)張過程中。伴隨著工業(yè)化和城市化的進(jìn)程不斷地加快，日本的人口數(shù)量也在日益地增加。因此，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中經(jīng)常出現(xiàn)環(huán)境問題和住房問題等等從而造成了日本整個(gè)城市中的物價(jià)飛漲。

（二）日本政府經(jīng)濟(jì)決策的失誤

政府作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主體，政府經(jīng)濟(jì)決策的正確與否會對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生直接的影響。政府在制定相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候如果忽視了對實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況考察會嚴(yán)重地影響經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。 在這一次的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，日本政府的錯(cuò)誤政策加速了泡沫的形成和破滅，主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1.為跟上西方國家的金融政策，日本政府在當(dāng)時(shí)制定了超低的銀行利率政策。這一利率政策顯然是不合理的，在當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的情況，政府制定的貨幣政策應(yīng)當(dāng)在于遏制經(jīng)濟(jì)過快發(fā)展，而不是實(shí)行款松的銀行利率政策，與西方國家簽訂的“廣島協(xié)議”則是這一政策的代表。這一政策使得日本經(jīng)濟(jì)急劇升溫，各國加大日圓的持有量，造成日圓急劇升值。2.除了失敗的金融政策之外，日本政府還實(shí)施了錯(cuò)誤的稅收政策。當(dāng)時(shí)的稅收政策針對會計(jì)記賬方式進(jìn)行革新，迫使大量的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)革新運(yùn)動，希冀以此獲取短期資金支持。這一問題的關(guān)鍵之處在于將金融領(lǐng)域的虛擬經(jīng)濟(jì)通涉及到房地產(chǎn)等方面的實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系在一起，但是財(cái)務(wù)技術(shù)的革新使得企業(yè)追求虛擬經(jīng)濟(jì)中資產(chǎn)的增值而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)金流量。

二、泡沫經(jīng)濟(jì)消失后的日本經(jīng)濟(jì)社會狀況分析

泡沫經(jīng)濟(jì)消失之后日本為了挽救整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)損失。20世紀(jì)末，日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r達(dá)到了空前的低潮。從相關(guān)的數(shù)據(jù)調(diào)查顯示表明，日本在20世紀(jì)五六十年代時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是以10%的速度呈現(xiàn)正增長，到20世紀(jì)70年代以及隨后的十年之內(nèi)，日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長速度下降了6%。20世紀(jì)末期，日本的經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展則進(jìn)入了歷史上的低潮時(shí)期。日本每年的經(jīng)濟(jì)增長率為1%。同時(shí)，在2012年日本境內(nèi)的七個(gè)大型的商社對外投資總額達(dá)到了4.28萬億日元。因此，日本在海外的投資成為了支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力。在泡沫經(jīng)濟(jì)消失之后日本的相關(guān)政府部門開始逐漸向循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向過度。綠色的經(jīng)濟(jì)政策成為了日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大支撐。泡沫經(jīng)濟(jì)消失之后的大多數(shù)日本民眾開始對本國的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)生了嚴(yán)重地動搖，因而造成了日本大量的資金外流的現(xiàn)象。

此外，日本政府在80年帶放開了銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)，其自由化傾向過度，主要集中于擴(kuò)大銀行的證券經(jīng)營業(yè)務(wù)、國債市場、期貨交易等等信托業(yè)務(wù)。這一自由化的金融政策使得大量的資金投入到房地產(chǎn)領(lǐng)域，進(jìn)而被股票交易市場所滲透，促使泡沫經(jīng)濟(jì)迅速形成。而且，大量的證券公司屢次出現(xiàn)違規(guī)操作和暗箱操作，擾亂正常的金融秩序。當(dāng)企業(yè)面臨危機(jī)時(shí)，日本政府又缺乏一定的管理政策支持，大量的投機(jī)行為出現(xiàn)，一旦泡沫經(jīng)濟(jì)被捅破，各項(xiàng)資金鏈條斷掉，使得經(jīng)濟(jì)大規(guī)模停滯倒退。

然而，泡沫經(jīng)濟(jì)消失后的日本經(jīng)濟(jì)社會狀況并沒有像人們想象中的那么不盡人意[2]。雖然日本只是一個(gè)小小的島國，但是日本一直以來都是新產(chǎn)品的使用者。甚至連美國都對日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展深感驚訝。當(dāng)美國的失業(yè)人口的總數(shù)達(dá)到了將近15%的時(shí)候，一些中產(chǎn)階級的退休情況給美國政府出了一個(gè)很大的考題。但是，日本的失業(yè)率僅僅只達(dá)到4%，并且日本的人均壽命一直是世界上的其他國家所不能及的。泡沫經(jīng)濟(jì)的消失給日本造成的經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)1659萬億日元，有學(xué)者指出，泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后的日本并沒有走入絕望的深淵，而是探索出了最美的驚喜。我們不難發(fā)現(xiàn)，泡沫經(jīng)濟(jì)消失后的日本雖然給本國的出口商品帶來了一定的壓力，但是日元也在世界貨幣中獲得了長久的發(fā)展地位。即使了泡沫經(jīng)濟(jì)消失之后日本人的受教育水平也在亞洲以及世界中享有重要的聲譽(yù)。2012年根據(jù)日本政府的相關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)道，日本的人均消費(fèi)指數(shù)上升到56.43%，居民的人均收入也在逐年的增加，產(chǎn)品的國際競爭力也在不斷地提高。

因此，泡沫經(jīng)濟(jì)消失之后的日本雖然遭受了許多的損失，然而也給日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會進(jìn)步提供了良好的契機(jī)。

三、結(jié)束語

綜上所述，泡沫經(jīng)濟(jì)的消失給日本經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展既帶來了挑戰(zhàn)又提供了機(jī)遇[3]。泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)打破了日本的經(jīng)濟(jì)繁榮的神話。因此，日本在未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中應(yīng)該對泡沫經(jīng)濟(jì)進(jìn)行反思，從而為以后的發(fā)展提供良好的借鑒。

參考文獻(xiàn)

[1]（美）凱塞.沃爾夫“美英如何誘導(dǎo)了日本的泡沫經(jīng)濟(jì)和銀行危機(jī)”當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué).2012，（2）.

篇5

【關(guān)鍵詞】泡沫經(jīng)濟(jì)；原因；影響；啟示

一、日本泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生、發(fā)展和破滅

對于泡沫經(jīng)濟(jì)的理解，國內(nèi)外專家達(dá)成兩點(diǎn)共識：第一， 市場中有很多因素，比如資本價(jià)格的變化，服務(wù)業(yè)的繁榮等等，以及人們投機(jī)的心理，這些因素的相互作用使得泡沫的出現(xiàn)成為可能。第二，人們經(jīng)濟(jì)生活與泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)息息相關(guān)。市場的異常興奮，都體現(xiàn)在人們的不理智，這種不理智讓泡沫越吹越大，隨之而來的是人們欲望的不斷膨脹，最后造成的結(jié)果是泡沫越大，破滅后損失越慘重。

1.日本泡沫經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生

第一，股價(jià)上漲。日元升值造成的最直接的后果就是對日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，日本經(jīng)濟(jì)遭受微創(chuàng)，股市應(yīng)該走低，但股市卻反常性的走高。日本經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的困境。政府試圖調(diào)用指令，提高股市的價(jià)格，黃金貸款已用于購買，銀行系統(tǒng)遭受嚴(yán)重?fù)p失，但銀行掩蓋這些損失。

第二，地價(jià)上漲。地價(jià)走高導(dǎo)致股價(jià)走高，股價(jià)走高反過來更促進(jìn)地價(jià)的瘋漲，資產(chǎn)價(jià)格和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互借彼此增長，形成一個(gè)巨大的泡沫。

2.日本泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

1987年，日本的泡沫經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在以下2個(gè)方面：

第一是股市泡沫。1989年，僅東京證交所上市公司的市值總額就超過了當(dāng)年的GDP，日經(jīng)平均指數(shù)更是從13114點(diǎn)上升到38915點(diǎn)，增加了兩倍多，可見股市泡沫之嚴(yán)重。

第二是房地產(chǎn)泡沫。在1990年，世界經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)有名的新聞便是僅東京都的地價(jià)總額便相當(dāng)于美國全國的地價(jià)總額，這在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上都是極為罕見的。

3.日本泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰

泡沫經(jīng)濟(jì)的崩潰主要表現(xiàn)在以下4個(gè)方面：

第一，地價(jià)和股價(jià)泡沫崩潰。

1991年第二季度起，直到2005年1月，土地價(jià)格下跌了一半左右。股價(jià)從1989年的最高點(diǎn)跌了約39000日元到2002年的最低點(diǎn)，約8000日元，同比下降約80%。1991年第二季度開始的土地價(jià)格下落，成為泡沫崩潰的起點(diǎn)。1992年，地價(jià)漲幅從去年的14.1%下降到10.4%。1999年以后，土地價(jià)格下跌，部分進(jìn)一步擴(kuò)大。2004年的8.4%，是土地價(jià)格下降的最大跌幅。

第二，不良債權(quán)大量產(chǎn)生。

土地和股票價(jià)格暴跌，銀行產(chǎn)生大量不良貸款。日本的銀行和金融機(jī)構(gòu)不透明，導(dǎo)致銀行不良貸款各種事故。 1993年3月，政府公布的各類銀行不良貸款8萬億日元。一些研究機(jī)構(gòu)估計(jì)為46萬億日元至56萬億日元。1998年，日本放寬貸款條件，債權(quán)人，不良貸款統(tǒng)計(jì)。1996年，政府宣布，銀行不良貸款余額為35億日元（包括低迷的債務(wù)，損失索賠，利息減免索賠）。

有些研究人員估計(jì)，不良貸款超過了100萬億日元。增加的不良貸款，迫使銀行利潤和資本進(jìn)行處理，銀行的盈利不足以彌補(bǔ)索賠損失所造成的銀行本質(zhì)上是陷入虧損，缺乏股權(quán)資本，信貸能力下降。

第三，銀行等金融機(jī)構(gòu)大批倒閉。

銀行的不良貸款不斷增加，日本民眾和企業(yè)對銀行信任不斷下降，甚至使金融體系產(chǎn)生動搖。由于銀行股票大幅下跌，陷入流動性危機(jī)，銀行間拆借資金困難，致使銀行大量破產(chǎn)。

后來，政府債券信貸銀行，長期信用銀行和其他各大銀行，各大保險(xiǎn)公司關(guān)閉了一個(gè)又一個(gè)，以日本的經(jīng)濟(jì)和社會帶來了巨大的沖擊。恐慌運(yùn)行在一些地方，在穩(wěn)定的情況下，存款限額保險(xiǎn)制度停止執(zhí)行政府擔(dān)保，并承擔(dān)破產(chǎn)的銀行和破產(chǎn)家庭儲蓄和被保險(xiǎn)人的保險(xiǎn)公司全額支付。幾年后，銀行破產(chǎn)潮消退，動搖了居民和銀行存款的限制保險(xiǎn)制度不能被重新引入，一再推遲。

二、日本泡沫經(jīng)濟(jì)的原因分析

1.大量過剩資本的沖擊是引發(fā)泡沫的根本原因

在某種意義上來說，泡沫經(jīng)濟(jì)便是一對矛盾的激化，即大量過剩資本與相對稀缺的投資機(jī)會，這便必然導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的猛漲。20世紀(jì)70年代年代中后期，日本開始進(jìn)入低速增長期，資金供應(yīng)并沒有減少，但有利的投資機(jī)會減少，這就導(dǎo)致金融證券、房地產(chǎn)投資等行業(yè)使用了這部分資金。而且，20世紀(jì)80年代后，強(qiáng)勁的出口優(yōu)勢，貿(mào)易盈余的不斷擴(kuò)大，也造成了國內(nèi)資金額的進(jìn)一步增加。

2.日元升值后反蕭條政策力度過大

1986年一個(gè)顯著的日元升值后，日本出現(xiàn)了整體性經(jīng)濟(jì)衰退。日本政府采取放寬的貨幣政策。 1986年2月至1988年3月調(diào)節(jié)貼現(xiàn)率四次，同比下降2.6%，低層次的折價(jià)率一直持續(xù)到1990年5月。 1987年10月“黑色星期一”股價(jià)暴跌，日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，貨幣政策應(yīng)擰緊松動，但為了防止股票價(jià)格和經(jīng)濟(jì)衰退，緊縮措施。

3.金融本體開放化過程中導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱

20世紀(jì)80年代，金融本體開放化和非金融機(jī)構(gòu)的快速融資擴(kuò)金融衍生品業(yè)務(wù)快速發(fā)展。足夠的資金，積極融資，財(cái)務(wù)機(jī)制已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，風(fēng)險(xiǎn)管理不嚴(yán)，關(guān)注抵押品價(jià)值，蔑視審查職能的金融資產(chǎn)，投資過熱等因素推動股市和房地產(chǎn)價(jià)格上升顯著。

4.景氣超出政府預(yù)期，投資者過度樂觀導(dǎo)致過度投資

日本經(jīng)濟(jì)在石油危機(jī)之后，減少了對石油資源的依賴，非制造業(yè)的快速增長配合日元升值，大量高收益機(jī)會被創(chuàng)造出來。1988年之后，經(jīng)濟(jì)保持高速增長，連續(xù)第四年超過政府的預(yù)測，新的奇跡見證了日本的經(jīng)濟(jì)。這一長期的繁榮繼續(xù)超出很多人的預(yù)期，企業(yè)家誤認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將長期延續(xù)。日本公司的股票被低估了，成為了公眾對于股票早期下落的普遍認(rèn)識。由于各種因素，支持企業(yè)技術(shù)發(fā)展，提高競爭力，價(jià)格將恢復(fù)上漲。企業(yè)家預(yù)期高，導(dǎo)致過度投資。

三、中國經(jīng)濟(jì)與日本經(jīng)濟(jì)的相似之處

1.九十年代初中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)泡沫而后崩潰

1992年中國沿海房地產(chǎn)某些領(lǐng)域出現(xiàn)泡沫。深圳、三亞、北海等城市發(fā)展的土地價(jià)格，寫字樓房價(jià)很短時(shí)間出現(xiàn)暴漲。三亞，北海和其他投機(jī)資本聚集地，房地產(chǎn)價(jià)格上漲速度在短短幾個(gè)月內(nèi)，超過了東京市中心最快的房地產(chǎn)價(jià)格上漲速度。1993年7月，國家采取了控制措施，沿岸一些地區(qū)的房地產(chǎn)泡沫迅速崩潰，各大金融機(jī)構(gòu)在危機(jī)時(shí)幾近破產(chǎn)，一系列事件導(dǎo)致整個(gè)金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)近乎崩潰。

到目前為止，三亞、北海仍然崩潰的泡沫遺留下來的未完成的建筑和未經(jīng)處理的不良資產(chǎn)仍隨處可見。這一次爆發(fā)的房地產(chǎn)泡沫及其崩潰，直到現(xiàn)在，也對中國經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重后果，使中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了巨大倒退。

2.九十年代后半期經(jīng)濟(jì)下滑，通貨緊縮

1993年上半年，宏觀調(diào)控部門采取軟著陸措施控制經(jīng)濟(jì)過熱。自改革開放以來，盡管價(jià)格和需求相互影響，通縮螺旋下落時(shí)有發(fā)生，但如此嚴(yán)重的情況確實(shí)從未有過

3.貨幣調(diào)控寧緊不松，加重通貨緊縮

從1999年到2003年，通貨緊縮，綜合經(jīng)濟(jì)衰退。同期，廣義貨幣供應(yīng)量增速下降至15.2%，年平均增長，1980年比1997年低9.4個(gè)百分點(diǎn)，貸款的增長速度降低到12%，宏觀經(jīng)濟(jì)之間已經(jīng)沒有可能過熱和通貨膨脹，貨幣寬松政策，增加貨幣和貸款增長的量不會造成經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹，能起到緩解和消除通貨緊縮的作用。

四、日本泡沫經(jīng)濟(jì)對中國的啟示

1.于經(jīng)濟(jì)上升期嚴(yán)防資產(chǎn)泡沫暴漲

從日本泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的嚴(yán)重后果，可以看到泡沫經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)。我們應(yīng)當(dāng)采取措施，預(yù)防泡沫經(jīng)濟(jì)的出現(xiàn)，如果泡沫出現(xiàn)的話，我們應(yīng)當(dāng)想盡一切辦法使泡沫破碎。但這將造成對金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重打擊，如果擔(dān)心遭受打擊，并采取溫和的措施，以維持泡沫，卻會使經(jīng)濟(jì)泡沫越來越大，甚至造成更大的災(zāi)難。所以如何權(quán)衡利弊，把握尺度才是關(guān)鍵。

2.不宜謹(jǐn)慎過度防范泡沫造成經(jīng)濟(jì)下滑

泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后，日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了長期的低迷，這讓本來在狂熱之中的日本人重回理性，但也使得日本人變得謹(jǐn)小慎微，日本銀行和其他宏觀調(diào)控部門害怕重蹈泡沫經(jīng)濟(jì)的覆轍，因此采取了嚴(yán)格的金融監(jiān)管，并長期不敢采取寬松的貨幣政策，這便使得日本經(jīng)濟(jì)在泡沫經(jīng)濟(jì)后長期一蹶不振，反而阻礙了應(yīng)該得到發(fā)展和恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)，因此中國政府應(yīng)當(dāng)采取嚴(yán)格的監(jiān)管，但同時(shí)，一定要防止出現(xiàn)過猶不及的做法，過度抑制市場，又會打消投資者的積極性。

3.擴(kuò)大投資的擴(kuò)張性財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)徹底停止，防止復(fù)出

日本政府實(shí)行了多年擴(kuò)大投資的擴(kuò)張性財(cái)政政策，不斷擴(kuò)大投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其造成的結(jié)果是，造成了金融業(yè)的困境和總體經(jīng)濟(jì)的衰退。1997年，日本政府采納民眾以及學(xué)術(shù)界的整體意見，將擴(kuò)大投資的擴(kuò)張性財(cái)政政策緩慢退出歷史舞臺，這在日本全國達(dá)成了空前的一致，大部分人并不存在懷疑，因?yàn)榇蠹疑钍芘菽?jīng)濟(jì)其害。

4.市場化改革力度應(yīng)適當(dāng)

日本政府在泡沫經(jīng)濟(jì)后面對巨大的壓力，為了解決經(jīng)濟(jì)衰退的深層問題，采取了快刀斬亂麻的方式，釜底抽薪，裁減公司人員，改革會計(jì)制度，采取從深層次出發(fā)解決問題的思路。

中國的情況雖然和日本的情況十分相似，但還是有很大的區(qū)別的，在進(jìn)入20世紀(jì)90年代之后，在推進(jìn)市場醫(yī)療化，教育產(chǎn)業(yè)化的同時(shí)，也暴露了很多的問題，譬如居民收入增長過慢，難以承受消費(fèi)需求下滑等難題。這與日本當(dāng)年的情況還是有很大區(qū)別的。中國的市場化現(xiàn)在并不十分發(fā)達(dá)，與中國一段時(shí)間實(shí)施過計(jì)劃經(jīng)濟(jì)有部分關(guān)連，市場化的理念和深入程度都不及日本，應(yīng)該把握好改革的力度和進(jìn)程，更加注重公眾利益和承受力。

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