國有企業(yè)投資管理精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇國有企業(yè)投資管理，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)管理的規(guī)范性不斷加強，特別在流程上和形式上都比較規(guī)范。一個三級企業(yè)要進行投資活動，要經(jīng)過完整的審批流程，首先形成投資方案、可行性研究分析報告、盡職調(diào)查報告等，經(jīng)過本企業(yè)的股東會或董事會通過、形成決策文件，上報主管二級企業(yè)；二級企業(yè)的董事會就該投資方案進行決策，認為可以投資的形成決策文件上報一級企業(yè)投資管理部門審核，報一級企業(yè)的董事會或經(jīng)理辦公會決策，形成批復文件，重大的投資項目還要報國資委批準，企業(yè)只有接到各級的批復文件后方可實施投資。從流程上看，應(yīng)該說投資決策已經(jīng)很科學了，可是由于投資項目的發(fā)起就不一定是圍繞企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，缺乏科學的論證和系統(tǒng)的資源分析，決策流程的符合性好、有效性差，流程往往是流于形式的過程，很多投資項目一經(jīng)提出往往都能獲得批準，而且許多投資項目往往實施之日就是虧損之時。

二、投資項目的專業(yè)性診斷不足

企業(yè)投資主管部門接到下屬企業(yè)的投資方案后，往往專注于投資項目是否與國家和地區(qū)的政策、企業(yè)內(nèi)部的管理規(guī)定相符，資料是否齊全，資料的前后邏輯是否一致，經(jīng)過的流程是否合規(guī)等方面的審核，而對于投資項目是否與企業(yè)的人力資源、財務(wù)狀況、資源配置相契合，市場發(fā)展現(xiàn)狀及前景方面的診斷性研究不足。各專業(yè)委員會也往往是官員多、專家少，資料符合性審核多、投入產(chǎn)出的專業(yè)診斷少。

三、投資風險管控不健全

投資風險管理側(cè)重于事前預(yù)防，對項目審批流程的形式管控比較多，對于投資決策的論證過程管理不足，對投資的實施過程跟進、事中事后的監(jiān)督以及投資失敗的責任追究缺失，復雜的審批流程規(guī)避的是各級決策者的個人責任，因為經(jīng)過層層審批誰都不對結(jié)果單獨負責，大家都負責也就都不負責，投資的風險沒有人承擔。這也是形成盲目投資、投資效益較差的原因，一些企業(yè)容易陷入屢投屢虧、屢虧屢投的惡性循環(huán)。

四、加強國有企業(yè)投資管理的對策建議

1.建設(shè)部門專業(yè)化、人員專家化的投資管理部門

投資管理的專業(yè)性比較強，特別是對投資項目的診斷需要專業(yè)的知識、市場的經(jīng)驗，投資項目審核既要關(guān)注法律法規(guī)、政策、資料的符合性審核，更要關(guān)注項目的有效性診斷，可研報告、盡職調(diào)查的有效性進行分析，要組織專家對項目的可行性、效益性作充分的論證，管理人員要走向市場，各專業(yè)委員會的組成人員也要充實專家的數(shù)量，建設(shè)“部門專業(yè)化、人員專家化”的投資管理部門。

2.加強投資風險管控

國有企業(yè)的投資以企業(yè)自身為主、風險自擔，應(yīng)該建立環(huán)境分析系統(tǒng)、平衡主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的關(guān)系，合理配置資源等一整套風險防范機制，加強風險意識、避免或減少投資風險。投資項目應(yīng)該圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，綜合考慮自身的技術(shù)水平、管理能力，科學評估市場和財務(wù)狀況，嚴格遵守國家的法律法規(guī)和政策導向，避免參與回報率低、超出自身籌資能力、無法達到技術(shù)水平的項目，謹慎對待不熟悉、風險大的項目，對資金和技術(shù)水平達到投資的項目進行優(yōu)中選優(yōu)，把投資失敗的風險降到最低。

3.加強財務(wù)和審計監(jiān)督

國有企業(yè)的財務(wù)人員應(yīng)全程參與企業(yè)的投資活動，為企業(yè)投資決策提供依據(jù)，并對其進行全方位的監(jiān)督，把事前預(yù)防與事中事后監(jiān)督相結(jié)合。審計部門應(yīng)該充分發(fā)揮審計監(jiān)督的功能，既要保證國有企業(yè)的投資行為合法、有效，又要對投資項目的可行性、效益進行嚴格的審計。

4.建立科學的投資評價考核體系

篇2

關(guān)鍵詞：風險防控；國有企業(yè)；對外投資管理

一、我國國有企業(yè)進行對外投資風險防控的背景

國有企業(yè)的對外投資必然會遭遇一些投資風險，由于對外投資與在國內(nèi)進行投資的環(huán)境有一些區(qū)別，因此，對外投資風險與在國內(nèi)進行投資的風險也有一定的區(qū)別，國有企業(yè)在開展對外投資管理的過程中，必須有針對性地處理對外投資風險，開展對外投資風險防控工作。從我國國有企業(yè)當前的對外投資管理現(xiàn)狀來看，一些企業(yè)仍是沒能充分考慮對外投資的風險，對于其風險并未良好處理。

二、基于風險防控的國有企業(yè)對外投資管理現(xiàn)狀

(一)進行投資決策之前，一些國有企業(yè)在對外投資管理上規(guī)劃性不足

我國的一些國有企業(yè)進行投資決策之前，在對外投資管理方面的規(guī)劃性不足，從投資之前就蘊含了一定的風險，當前，這方面的風險防控需要進一步加強。由于國有企業(yè)在對外投資管理上規(guī)劃性不足，國有企業(yè)進行投資決策之前，部分企業(yè)對投資項目了解程度不夠，未能深入了解對外投資項目的情況，個別國有企業(yè)甚至缺少實地考察這一項。由此產(chǎn)生了兩個結(jié)果，一方面是過度投資，另一方面是盲目投資。當國有企業(yè)面臨生產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型或擴大生產(chǎn)的時候，容易把目光投向于對外投資領(lǐng)域，在這時某些國有企業(yè)由于在對外投資管理上規(guī)劃性不足，將過多的投入資金在某個領(lǐng)域的項目中，導致企業(yè)資金投入過于集中，不好開展后期的生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。同時，國有企業(yè)在選擇投資哪個項目的時，存在盲目投資的情況，在不了解項目內(nèi)容的前提下，將資金分散至各個領(lǐng)域，缺少對外投資目標，不利于企業(yè)利益的實現(xiàn)。

(二)國有企業(yè)由于對外投資經(jīng)驗不足，存在一定的管理經(jīng)營風險

我國的國有企業(yè)開展對外投資的時間不長，一些對外投資管理的經(jīng)驗不足，缺少在對外投資管理經(jīng)營上某些關(guān)鍵部位的關(guān)注，不能很好地對管理經(jīng)營風險進行防控。國有企業(yè)的對外投資管理涉及到非常復雜的內(nèi)容，最為重要的兩部分，一是業(yè)務(wù)方面的管理，二是財務(wù)方面的管理。在業(yè)務(wù)方面，由于我國的國有企業(yè)在開展對外投資時有可能涉及的是企業(yè)了解較少的領(lǐng)域，因此企業(yè)可能在產(chǎn)品的定位上未能呈現(xiàn)出更接近需求的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建上也稍顯不足，在如何打開市場進行銷售部分，國有企業(yè)的辦法比較老套。在財務(wù)方面，因為缺少一定的監(jiān)督機制，國有企業(yè)對外投資方面的財務(wù)的預(yù)算以及支出未能在有效的監(jiān)督機制下行使，在對外投資的融資、借貸上，監(jiān)督機制存在一定的漏洞。

(三)國有企業(yè)對外投資非常有可能受到東道國市場影響，產(chǎn)生市場風險

國有企業(yè)的一系列對外投資必須在東道國的市場環(huán)境內(nèi)開展，那么，國有企業(yè)非常有可能受到東道國市場的影響，產(chǎn)生一定的市場風險。在國有企業(yè)的對外投資管理方面，國有企業(yè)對東道國的市場風險開展管理仍受到一定的忽視，在處理這類市場風險上，國有企業(yè)的相關(guān)措施還不夠成熟，不能很好地進行風險防控。具體來說，東道國的市場風險是由于東道國的政治情況、自然災(zāi)害等各種客觀因素和一些人為主觀因素的變化，導致投資的企業(yè)無法實現(xiàn)預(yù)期的收益，給這些企業(yè)帶來的風險。只要東道國的情況一變化就會產(chǎn)生新的結(jié)果，這種結(jié)果對于國有企業(yè)來說不安全性，就是市場風險。

三、基于風險防控的國有企業(yè)對外投資管理對策

(一)做好國有企業(yè)對外投資管理規(guī)劃，盡可能減少對外投資決策上的風險

相比較在國內(nèi)進行投資，由于對外投資有著更廣大的市場和機遇，國有企業(yè)開展對外投資，所帶來豐富利潤和利益的可能性更大一些，因此，國有企業(yè)，當前在看待對外投資時，更容易立足于對外投資的優(yōu)勢，而對于對外投資的風險不是非常明確。對外投資所涉及的內(nèi)容很多，所包含的領(lǐng)域也很廣泛，因此國有企業(yè)的對外投資管理，本身就是一項相對復雜的工作。國有企業(yè)要想做好對外投資，那么必須要在對外投資管理上下一番功夫，將風險防控做深做透。國有企業(yè)必須做好對外投資管理上的規(guī)劃，簡單來說，就是要明確企業(yè)的定位，企業(yè)開展對外投資的目的，同時也需要明確企業(yè)開展對外投資的周期和資金。對外投資要與企業(yè)特點相符合，并適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的基本戰(zhàn)略，投資方向要合理，要與國家政策相符合，投資規(guī)模要在企業(yè)承受范圍之內(nèi)，并且與企業(yè)駕馭能力相符合，一般來說駕馭能力包括化解風險的能力、控制和管理的能力、資金支持的能力，最后，在企業(yè)的對外投資政策規(guī)劃和制定好之后，要合理建立投資制度，明確投資的處置、管理、決策和調(diào)研，對其中比較重要的事項要進行特別安排，例如，在投資、資產(chǎn)處置、管理者委派、經(jīng)營方針等，企業(yè)內(nèi)部負責人的職責明確，相互牽制、程序清晰、有效運行。[1]同時，國有企業(yè)也必須對外投資項目的各項內(nèi)容了解透，有條件地需要多次實地考察項目，以事實為根據(jù)，再進行對外投資決策，能良好防控決策上的風險。

(二)進一步深入國有企業(yè)的管理和經(jīng)營工作，完善其監(jiān)督機制

國有企業(yè)下定決心開展對外投資，其根本是由于對外投資的豐厚利潤。國有企業(yè)開展對外投資管理就是想實現(xiàn)對對外投資的相關(guān)事項的把控，更好地抓好企業(yè)的對外投資的工作。一般來說，國有企業(yè)的對外投資領(lǐng)域所涉及的范圍是很廣，如海西州發(fā)展投資有限責任公司所示，其對外投資項目包括產(chǎn)權(quán)收購、兼并企業(yè)、合資合作、設(shè)立公司、合伙企業(yè)、股權(quán)投資以外，還包括發(fā)放委托貸款、對外借款、可轉(zhuǎn)債等債權(quán)投資，固定資產(chǎn)和其他項目投資，證券、期貨投資，保本理財產(chǎn)品等金融產(chǎn)品投資，以及其他形式的投資。由于開展的對外投資類型較多，國有企業(yè)開展對外投資管理的壓力也很大，特別是在業(yè)務(wù)上和財務(wù)上。在業(yè)務(wù)方面，國有企業(yè)要想將對外投資所涉及的方方面面吃透，那么必須要設(shè)立規(guī)范的業(yè)務(wù)流程，做好產(chǎn)品的定位和市場銷售工作，需要引進專業(yè)的人才和借助外部力量，要讓國際市場認可企業(yè)的業(yè)務(wù)。在財務(wù)上，每一項財務(wù)流程需要落實在每一個責任身上，讓財務(wù)工作每一項有專人負責。同時，需要完善其監(jiān)督機制，對于業(yè)務(wù)和財務(wù)兩個方面進行監(jiān)督。各項措施能否有效關(guān)鍵在實施,一項好的措施,實施不力或?qū)嵤┻^程中發(fā)生扭曲都不會達到預(yù)期效果,因此加強相關(guān)監(jiān)督機制，嚴格監(jiān)管以保證其順利實施也就尤為重要，強有力的監(jiān)管要做到內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管并進,企業(yè)在做好內(nèi)部自我監(jiān)管的基礎(chǔ)之上,應(yīng)大力配合外部公共監(jiān)管。[2]

(三)結(jié)合國有企業(yè)的實際情況，選擇法律健全、市場波動小的東道國進行投資

國有企業(yè)開展對外投資并進行對外投資管理時，將與東道國產(chǎn)生密切相關(guān)的聯(lián)系，這種聯(lián)系在市場環(huán)境上有著突出的體現(xiàn)。雖說在開展投資之前，國有企業(yè)會對東道國市場項目進行分析和評估，即使分析的結(jié)果是此項投資成功的可能性較大，但國有企業(yè)都一直都需要面對的一個變化的環(huán)境，包括市場、政策等的變化。因此，國有企業(yè)應(yīng)進一步結(jié)合實際情況，選擇法律健全、市場波動小的東道國進行投資。西方法律制度較為健全，但是相對而言就是其對外來投資的限制也較多，在選擇東道國進行投資時，首要利用各種渠道，包括我國本國機構(gòu)，對其法律法規(guī)進行了解，做充分的調(diào)查分析，并對相關(guān)應(yīng)對政策做好規(guī)劃，雖然法律健全的國家有比較多的限制，但就風險性來說，法律比較健全的國家還是能規(guī)避不少風險，當爭端出現(xiàn)時，可以采用談判、司法訴訟、仲裁解決的方式來處理。[3]以這種方式，盡可能的減少東道國情況變化所產(chǎn)生的市場風險，有限防控這類風險對于國有企業(yè)的影響，使企業(yè)在開展對外投資時更加有底氣。

四、啟示

隨著全球化進程的加快，中國的國有企業(yè)開展對外投資的步伐也逐漸邁向新的臺階，當前，越來越多的國有企業(yè)參與到了對外投資中來。作為國有企業(yè)來說，地位比較特殊，其又好又快發(fā)展是國民經(jīng)濟發(fā)展的堅實后盾。基于風險防控的國有企業(yè)對外投資管理，簡單說就是需要在對外投資管理中時時刻刻注意風險防范的內(nèi)容，實際上就是對國有企業(yè)開展對外投資活動中的各類風險進行防止和控制，在這個過程中，國有企業(yè)需要進一步開展對外投資管理，進一步降低對外投資的風險，為企業(yè)獲取利益。

參考文獻：

[1]唐彥昌.國有企業(yè)對外投資管理中的問題分析[J].商場現(xiàn)代化,2013,20:123-124.

[2]張穎潔.國有企業(yè)對外投資管理分析[J].現(xiàn)代商業(yè),2015,12:56-59.

篇3

1.市場應(yīng)變能力不足。由于肩負的特殊使命，國有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場變化的影響并不會太大。即使是在經(jīng)濟全球化迅速發(fā)展的今天，國有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨厚的先天優(yōu)勢條件，對當前的市場發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場競爭態(tài)勢認識不夠，尤其是對自身技術(shù)水平與國際一流水平之間的差距認識不足，往往使得對投資的判斷與實際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識。

2.投資審批效率不高。效率問題是國有企業(yè)飽受爭議的話題之一。從項目發(fā)起到項目真正得以批復實施，層層上報，層層審批，行政管理思維仍是影響國有企業(yè)管理效率提升的羈絆。尤其是隨著國有企業(yè)改革重組的推進，形成了諸多的多主業(yè)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展的大企業(yè)集團。若仍延續(xù)過去主業(yè)單一、公司結(jié)構(gòu)相對簡單時期的管控模式，勢必造成管理效率和管理水平的降低，增加管理內(nèi)耗。

3.投資實現(xiàn)方式仍較單一，主要還是采取國有資本直接投資、銀行貸款等方式融資。

二、國有企業(yè)投資管理深化改革的有關(guān)建議

國有企業(yè)投資管理深化改革的目標是要使得國有企業(yè)投資管理更加適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的要求，充分體現(xiàn)和發(fā)揮企業(yè)的市場主體作用，提高投資審批和管理效率，增加有效投資，減少無效投資，進一步發(fā)揮國有資本的帶動和放大作用，進而推動國有企業(yè)整體改革。

1.堅持戰(zhàn)略引領(lǐng)，加強頂層設(shè)計。發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)長遠發(fā)展的全局性謀劃，投資規(guī)劃是實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。國有企業(yè)的投資管理應(yīng)當堅持戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，圍繞自身發(fā)展的優(yōu)勢條件，正確把握企業(yè)發(fā)展與國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的關(guān)系，準確定位未來一段時期內(nèi)投資的重點，科學合理地建立投資項目庫和投資規(guī)劃，做好投資管理工作的頂層設(shè)計。

2.強化市場研究，提升應(yīng)變能力。市場風險是競爭性行業(yè)經(jīng)常遇到的重要風險。項目目標產(chǎn)品的市場容量、競爭態(tài)勢、價格趨勢等市場因素對投資項目的目標定位有直接影響，是決定投資成功與否的基礎(chǔ)。遵循企業(yè)在市場競爭中經(jīng)營發(fā)展的普遍規(guī)律，要求國有企業(yè)投資管理必須要突破原有思維定式和傳統(tǒng)觀念的束縛，不斷強化市場研究，準確把握產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢和技術(shù)革新方向，客觀公正地做出投資決策，適應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，從源頭上抓起，提升市場應(yīng)變能力。

3.優(yōu)化投資管理流程，提高管理效率。在大企業(yè)集團模式下，國有企業(yè)投資管理一是需要重新梳理和優(yōu)化現(xiàn)行的管理流程，可按照投資分類和投資額度給予子公司一定的決策授權(quán)，適當?shù)摹昂喺艡?quán)”，提高審批效率；二是要把握投資管理過程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，突出強化項目論證與評估；三是逐漸轉(zhuǎn)變與投資相關(guān)的職能部門的工作職能，向服務(wù)型、高效能職能部門轉(zhuǎn)變。

篇4

關(guān)鍵詞 國有企業(yè) 投資管理 制度設(shè)計

中圖分類號：F276.1 文獻標識碼：A

1978年確立改革開放總路線以來，傳統(tǒng)的以高度集權(quán)為特點的計劃經(jīng)濟體制開始了市場化改革進程，與此同時，國有企業(yè)也要向自主經(jīng)營、自負盈虧的市場經(jīng)濟主體轉(zhuǎn)變，這意味著國有企業(yè)要與外資企業(yè)、民營企業(yè)在自由市場中競爭，盡可能地合理利用自身擁有的資源，以獲取最大利潤。由于歷史遺留原因，國有企業(yè)較一般企業(yè)而言擁有更多的資金、勞動力及土地等資源的使用權(quán)，這雖然使其在與其他商業(yè)企業(yè)的競爭中有較高的起點；但另一方面，過多的勞動力往往使國有企業(yè)不堪重負，而富余的資金若不加以合理利用也只能成為其負擔。鑒于此，國有企業(yè)在20世紀80年代和90年代興起了對外投資 浪潮，將富余資金投資于其他市場經(jīng)濟主體，在合理運用富余資金的同時，解決一部分閑置勞動力的安置問題。

國有企業(yè)作為市場經(jīng)濟主體，其對外投資的首要目的自然是獲取投資收益。然而，由于國有企業(yè)的對外投資管理上存在一些問題，導致國有企業(yè)并未如一般商業(yè)企業(yè)那樣取得顯著的投資收益，甚至由此衍生出國有企業(yè)資產(chǎn)流失等相關(guān)問題。關(guān)注國有企業(yè)對外投資管理中存在的問題，并通過對問題產(chǎn)生根源的分析，據(jù)此提出一些改進建議，非常具有現(xiàn)實意義。

一、國有企業(yè)對外投資管理中存在的主要問題

國有企業(yè)的對外投資過程可以分為投資決策、融資支付以及運作調(diào)整這三個階段，在每個階段的管理中都有或多或少的問題存在：

（一）投資決策過程。

投資決策過程主要包括“是否要進行對外投資”以及“如何選取對外投資項目”這兩個問題，在對這兩個問題進行決策的過程中，可能會出現(xiàn)兩類問題：

1、過度投資。

這是在對“是否要進行對外投資”這一問題進行決策時容易出現(xiàn)的現(xiàn)象。有些國有企業(yè)可能在本身實力不足的情況下，急于對外進行投資擴張，可能主要以流動資產(chǎn)進行對外投資，這導致企業(yè)自身的短期償債能力大幅下降；甚至有些國有企業(yè)一味追求“多元化投資”，采取從外部借款融資的手段籌集資金投入投資項目，這種做法雖然解決了一時的資金需求問題，但卻使國有企業(yè)資產(chǎn)負債率大幅提高，從而抵御風險能力下降，甚至可能因無法抵御自身業(yè)務(wù)或者投資項目后續(xù)運行過程中的一些小風險、小波動而遭致巨大損失。

2、盲目投資。

在確定要進行對外投資之后，還應(yīng)對具體的投資單位或投資項目進行考察，這一階段稍有不慎就會投資于不適合的項目。一方面表現(xiàn)為一些國有企業(yè)通過“裙帶關(guān)系”與一些實力弱的單位合作，或是投資一些不具有盈利性的項目，這樣做只是使少數(shù)人獲利，但付出的代價卻是國有企業(yè)的虧損；另一方面，有些國有企業(yè)選取投資項目前并未進行可行性分析，投資了一些看上去前景很好的項目，結(jié)果在實踐中問題不斷，企業(yè)因此蒙受損失。

（二）融資支付過程。

這一過程是指國有企業(yè)以現(xiàn)金或資產(chǎn)出資，對目標企業(yè)或目標項目進行投資。在進行海外投資時，匯率風險需引起足夠重視，如果投資的是國內(nèi)的企業(yè)或項目，這一過程看起來并無太大風險，但由于我國處于特殊的改革階段，各種制度規(guī)范尚未形成，很多借“對外投資”之名進行其他資金運作的現(xiàn)象就出現(xiàn)在這一階段，大致分為以下幾類：

1、國有資產(chǎn)流失。

這種現(xiàn)象一般出現(xiàn)在以國有企業(yè)資產(chǎn)進行出資的情況，雖然《企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》《國有資產(chǎn)評估管理辦法》等相關(guān)條例對國有企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時進行評估有較為嚴格的規(guī)定，但我國的資產(chǎn)評估機構(gòu)發(fā)展尚未健全，加之一些地方政府的行政干預(yù)，資產(chǎn)評估對于一些國有企業(yè)而言只是走過場，往往導致國有資產(chǎn)以低于其實際價值的價格流出國有企業(yè)，使少數(shù)人獲益。

2、逃避銀行債務(wù)。

一些銀行債務(wù)較重的國有企業(yè)通過對外投資，將企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到另一經(jīng)濟體，即組建一個新企業(yè)。這種做法違背了市場經(jīng)濟中的公平性原則，阻礙了市場競爭的正常進行，還造成金融體系大量的壞賬無法收回，嚴重擾亂了國家金融秩序。更為惡劣的后果是，一些成功的先例會使得越來越多的企業(yè)在面對經(jīng)營效益不佳無法還賬時，會把精力集中在如何逃避債務(wù)而不是努力改善企業(yè)經(jīng)營業(yè)績上，這對于整個經(jīng)濟的發(fā)展是不利的。

3、企業(yè)非法借貸。

我國《貸款通則》中指出：“各級行政部門和企事業(yè)單位不得經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)” 。但一些國有企業(yè)為獲取收益，借對外投資之名進行資金借貸。這種非法資金借貸，容易引起企業(yè)間的糾紛，也與間接融資體制下的風險分析相違背，容易給企業(yè)帶來不必要的經(jīng)濟損失。分辨是否進行對外投資，重點是看回報的獲取是否與被投資企業(yè)或項目的經(jīng)營情況正相關(guān)，是否與被投資企業(yè)或項目做到了風險共擔。

（三）運作調(diào)整過程。

大部分國有企業(yè)在完成了前兩個階段以后，認為對外投資已經(jīng)完成，對投資資金的具體去向毫不關(guān)心，卻忽視了市場化經(jīng)濟中的對外投資是風險共擔、利益共享的。也就是說，如果合作單位資金運用不當致使項目虧損，國有企業(yè)也要遭受損失。這一階段的問題集中體現(xiàn)為后續(xù)管理不到位。

如有些國有企業(yè)投入資金后便對項目不管不問，任由合作單位或職業(yè)經(jīng)理人進行管理，此時很容易產(chǎn)生“委托-”沖突。而在對項目進行跟蹤管理的國有企業(yè)中，由于大部分國有企業(yè)機構(gòu)設(shè)置冗雜，可能有多個部門同時對投資項目進行管理，一方面在日常管理意見上很難達成一致，另一方面出了問題容易相互推諉。

二、問題根源分析

其實縱觀這六大問題，其所導致的后果基本是一致的，就是使國有企業(yè)利益受損。雖然“企業(yè)間非法借貸”“逃避銀行債務(wù)”等做法看起來會使國有企業(yè)獲利，但這些行為擾亂了正常的經(jīng)濟金融秩序，使國有企業(yè)為獲取有限的收益而承擔了不必要的風險，不利于國有企業(yè)的長久持續(xù)發(fā)展。再者，以對外投資的名義從事這些違法違規(guī)行為，需要各方面利益集團的相互配合，其收益很有可能在利益相關(guān)者之間被瓜分，而國有企業(yè)只是白白承擔了風險。

對外投資本是使企業(yè)閑置資金達到最大化利用，從而為企業(yè)創(chuàng)造利潤的一種方式。為何國有企業(yè)運用這一方式不僅達不到預(yù)期效果，反而為個人侵吞國有企業(yè)資產(chǎn)這種不正當行為創(chuàng)造了便利條件？要回答這個問題，要從國有企業(yè)的制度設(shè)計找原因。

在經(jīng)歷了三十余年改制進程之后，國有企業(yè)在制度設(shè)計方面與一般商業(yè)企業(yè)仍有很大不同。一方面，國有企業(yè)內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置上層級繁雜，指令的傳達需經(jīng)過很多級別，信息在多次傳遞中容易被損耗或扭曲。當國有企業(yè)領(lǐng)導層下達進行對外投資決策或相關(guān)管理制度時，很難將精神完整地傳遞到各部門，而各部門在不了解企業(yè)領(lǐng)導層的本意或企業(yè)自身運行狀況的情況下，進行對外投資決策選擇就容易產(chǎn)生過度投資和盲目投資的問題。

另一方面，國有企業(yè)內(nèi)部員工很多是子承父業(yè)，且形成了較為松散的工作環(huán)境，這導致國有企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度極為不健全，在這種情況下，打著“對外投資”的旗號，通過財務(wù)造假等手段將企業(yè)財產(chǎn)轉(zhuǎn)移到個人手中就非常容易。加之國有企業(yè)內(nèi)部仍沿襲高度集權(quán)制的領(lǐng)導階層，部門領(lǐng)導往往具有絕對權(quán)利，這就削弱了內(nèi)部職工監(jiān)督的作用。即使有少數(shù)敢言之士指出來，國有企業(yè)內(nèi)部信息的不流通也使問題很少得到關(guān)注，因此國有資產(chǎn)流失、逃避銀行債務(wù)以及企業(yè)間非法借貸等現(xiàn)象層出不窮。

再者，由于國有企業(yè)內(nèi)部各部門直接并無明確的權(quán)責界限，這導致對外投資沒有明確的負責部門，投資項目運作好壞只與整個企業(yè)相關(guān)而與單個部門無關(guān)，自然不會有部門盡力推動項目順利發(fā)展。且投資項目出現(xiàn)問題后，在向上級反饋的過程中需要耗費很長時間，各部門之間相互推諉進一步降低了問題得到解決的可能性，這就使國有企業(yè)的對外投資在后續(xù)運作過程中管理極為不完善。

三、改進建議

國有企業(yè)內(nèi)部制度的改革要從兩個方面下手，首先是精簡機構(gòu)設(shè)置，其次是完善問責制度。但再完善的制度設(shè)計也不可避免地存在缺陷，因此還需在改革內(nèi)部制度設(shè)計的基礎(chǔ)上，吸取一些對外投資效益突出企業(yè)的成功經(jīng)驗，并加強監(jiān)管以保證各項措施順利落實。分別論述如下：

1、精簡機構(gòu)設(shè)置。國有企業(yè)冗雜的機構(gòu)設(shè)置源于高度集中計劃經(jīng)濟體制下森嚴的等級制度，但卻不適合市場經(jīng)濟制度的要求。市場經(jīng)濟制度下，很多商業(yè)企業(yè)實行扁平化管理，較少的層級設(shè)置便于信息的傳遞和反饋，也利于指令下達；一般商業(yè)企業(yè)內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置上權(quán)責明確，如財務(wù)部和項目執(zhí)行部門分離，這就增加了別有用心人士侵吞企業(yè)資產(chǎn)的難度，也避免了各部門在出現(xiàn)問題時相互推諉的現(xiàn)象發(fā)生。

2、完善問責制度。對外投資項目的責任要落實到各部門、甚至項目負責小組，相關(guān)人員的收入與投資項目效益掛鉤。這一方面便于相關(guān)項目出現(xiàn)問題時可以盡快向決策者匯報，避免出現(xiàn)問題無人解決的尷尬局面；另一方面也使相關(guān)部門或小組有動力推動項目順利進行，國有企業(yè)可以從中獲取盡可能多的投資收益。

3、制定管理制度。很多商業(yè)股份制企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部制定對外投資管理制度，國有企業(yè)也可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展狀況、資金盈余狀況制定合適的對外投資管理制度。從公司領(lǐng)導層角度分析當前經(jīng)濟熱點，有利于發(fā)揮國有企業(yè)優(yōu)勢，領(lǐng)會政府部門產(chǎn)業(yè)政策趨勢，以制定更具發(fā)展前景的投資戰(zhàn)略。

4、不斷調(diào)整投資。中國南方航空工業(yè)集團自2000年以后，對一些效益較差、無發(fā)展前景的投資企業(yè)實施“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，收回大量資金；同時結(jié)合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，積極調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展國家政策扶持產(chǎn)業(yè)。此舉無疑有利于優(yōu)化企業(yè)對外投資結(jié)構(gòu)，保持對外投資項目盈利的可持續(xù)性，值得國有企業(yè)根據(jù)自身情況學習發(fā)揚。

5、加強相關(guān)監(jiān)管。各項措施能否有效關(guān)鍵在實施，一項好的措施，實施不力或?qū)嵤┻^程中發(fā)生扭曲都不會達到預(yù)期效果，因此在根據(jù)以上四點建議采取相應(yīng)措施后，嚴格監(jiān)管以保證其順利實施也就尤為重要。強有力的監(jiān)管要做到內(nèi)部監(jiān)管和外部監(jiān)管并進，企業(yè)在做好內(nèi)部自我監(jiān)管的基礎(chǔ)之上，應(yīng)大力配合外部公共監(jiān)管；而國有資產(chǎn)管理部門、財政部、審計稅務(wù)部門、資產(chǎn)評估機構(gòu)等都應(yīng)強化對國有企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，對國有企業(yè)和一般商業(yè)企業(yè)一視同仁，打造一個真正公平的競爭性市場。

（作者單位：廈門萬銀投資發(fā)展有限公司）

注釋：

從相關(guān)文獻看，對外投資有兩種不同的界定：一種是指境外投資；另一種是指對除本企業(yè)以外的境內(nèi)外其他單位進行投資。本文采取第二種界定方式。

張福康.國有商業(yè)企業(yè)對外投資管理中存在的問題及對策.

參考文獻：

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篇5

關(guān)鍵詞：國有企業(yè) 投資 社會資本 多元化 創(chuàng)新

據(jù)新華社電，中石油6月26日與泰康資產(chǎn)、國聯(lián)基金簽訂油氣管道合資合作戰(zhàn)略協(xié)議，引入來自保險、養(yǎng)老金、銀行、公益基金等合資方的600億元社會資本，成立了中石油管道聯(lián)合公司，運營西氣東輸部分管線。國務(wù)院國資委主任蔣潔敏說，向民間資本、社會資本開放油氣管道投資建設(shè)運營，開創(chuàng)了國家重點工程引入民間資本和社會資本的先河，具有重要示范作用。筆者認為，國有企業(yè)引入外部資本參與項目投資，是國有企業(yè)投資管理的創(chuàng)新，有利于消除國有企業(yè)對外投資存在的諸多問題，促進國有企業(yè)對外投資管理科學化，保障投資項目建設(shè)和項目后期運營的效率和效益。

一、國有企業(yè)投資管理存在的問題

（一）一元投資

我國國有企業(yè)的投資主要集中于涉及國家安全的行業(yè)、自然壟斷的行業(yè)、提供重要公共產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)，以及支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，很多投資項目規(guī)模較大，項目建設(shè)難度大，周期很長，，投資收益率低，投資回收期較長。因此，國有企業(yè)投資項目很多具有一定的政策壁壘、法律壁壘和市場壁壘，很多投資項目有較高的門檻，一些社會資本和民間資本很難進入到國有企業(yè)投資項目中去，因此往往是國有企業(yè)作為單一投資主體，承擔投資項目全部風險。在很多國有企業(yè)具有完整的項目投資體系，從項目立項、可研論證、項目設(shè)計、項目施工建設(shè)都可以由作為投資主體的國有企業(yè)單獨完成。但是這種投資管理體制往往缺乏有效的外部監(jiān)督，無論是項目規(guī)劃設(shè)計的科學性和項目建設(shè)的成本都落后于同行業(yè)民營或其他競爭對手，使很多項目輸在起跑線上。我們不能因此簡單地認為多元化投資主體比單一投資主體優(yōu)越，但多元化投資主體較單一投資主體有更多的市場化因素，有利于促進項目決策科學化、合理化，為項目建設(shè)提供多種資金來源，從而分散投資風險，對項目建設(shè)和后期運營的效率和效益提升有很大作用。

（二）盲目投資

我國國有企業(yè)大多處于壟斷性行業(yè)和關(guān)乎國計民生的重要領(lǐng)域，以國有資本為后盾，掌握著巨大的經(jīng)濟發(fā)展資源，從而追求企業(yè)規(guī)模增長，投資沖動強烈，或是采取依賴投資擴大生產(chǎn)的增長模式，重復建設(shè)導致產(chǎn)能過剩；或是采取收購兼并的模式實現(xiàn)自身的多元化發(fā)展，盲目進入不相關(guān)領(lǐng)域，往往由于管理、人才、技術(shù)、市場等問題導致投資失敗。就我國國有企業(yè)目前的現(xiàn)狀來看，國有企業(yè)往往什么項目熱門就投資什么項目，部分企業(yè)集團及成員企業(yè)熱衷于跑項目，企業(yè)領(lǐng)導追求個人政績，盲目投資，只要是大項目就爭取大干快上，對項目技術(shù)成熟度、市場成熟度缺乏充分論證，在項目決策時，以家長制作風代替集體決策，缺乏有效的監(jiān)督和控制，給后期項目運行質(zhì)量和經(jīng)營效益帶來了許多隱患。這些年，我國高鐵建設(shè)、公路橋梁建設(shè)領(lǐng)域出現(xiàn)的工程質(zhì)量事故和國有企業(yè)盲目投資鋼鐵、有色金屬行業(yè)，導致行業(yè)產(chǎn)能過剩，造成了資源浪費，很大程度上說明了國有企業(yè)盲目投資的狀況。

（三）過度投資

現(xiàn)在不少國有企業(yè)為了擴大規(guī)模，急于將各種投資項目攬入懷中，卻不結(jié)合企業(yè)自身的發(fā)展方向、資金狀況以及市場需求等方面情況，尤其不考慮資金的籌集、投入、周轉(zhuǎn)等問題，不顧企業(yè)實際經(jīng)濟能力，不量力而為，過度投資，依靠提高負債水平實現(xiàn)項目建設(shè)，使企業(yè)背上沉重的債務(wù)負擔。部分企業(yè)在項目資金未落實，項目條件不具備的情況下，邊設(shè)計、邊修改、邊建設(shè)，很多項目短貸長投，項目投資超概算，給企業(yè)帶來極大的風險。有的企業(yè)將項目建設(shè)作為解決現(xiàn)有矛盾和問題的方法，期望增量帶存量，由于市場環(huán)境變化，新增項目和資產(chǎn)并未達到預(yù)期，企業(yè)困難局面不但沒有解決，還使企業(yè)狀況進一步惡化。

（四）低效投資

目前我國國有企業(yè)投資效果并不十分理想，保守一些說有一半左右的投資是無收益甚至是負收益的。這里有客觀因素，也有主觀因素。即使是客觀因素，其根本原因還是來源于企業(yè)對市場環(huán)境和自身能力的把握不準、措施不力。國有企業(yè)往往資金雄厚，但是與之相對應(yīng)的浪費現(xiàn)象也層出不窮。嚴重的資金浪費不僅使得國有企業(yè)對外投資的收益水平大打折扣，甚至還會出現(xiàn)嚴重的虧損現(xiàn)象。對外投資前期論證不足重復投資較多而造成投資效率不高。由于對投資單位和項目沒有進行可行性研究，使不少對外投資項目效益不高或發(fā)生虧損。如有個別對外投資項目由于對市場情況論證不足，投產(chǎn)后就虧損，形成“投資之日，就是虧損之時”。

二、引入外部資本參與項目投資的優(yōu)點

（一）解決合作問題

國有企業(yè)投資項目向社會資本、民間資本開放，打破國有企業(yè)一元化投資主體格局，有利于形成多元化投資主體，形成市場競爭，打破壟斷，可以實現(xiàn)優(yōu)勢互補，合作共贏。國有資本與社會資本、民營資本合作實現(xiàn)了公有制與市場經(jīng)濟的兼容，國有企業(yè)吸收民營資本使得國有資本與非國有資本有機結(jié)合起來，既保證了國有資本的保值增值，又使得企業(yè)能夠作為自主經(jīng)營的微觀主體，完全按照市場經(jīng)濟的規(guī)則辦事，成為市場經(jīng)濟的微觀基礎(chǔ)。社會資本、民營資本的相對于國有資本的優(yōu)勢在于市場化程度更高，以市場化的方式進行項目決策，有利于項目風險控制。以中石油引入社會資本合作開發(fā)西氣東輸部分管線項目為例，引入的投資方包括保險、養(yǎng)老金、銀行、公益基金，泰康人壽、中國人壽、中國人保、新華人壽、太平洋保險等來自保險行業(yè)的出資者，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、長江養(yǎng)老、中國清潔發(fā)展基金等銀行基金出資者共同參與，實現(xiàn)了投資主體多元化，很大程度上分散了項目風險。

（二）解決資金問題

國有企業(yè)投資項目往往資金需求巨大，往往面臨資金短缺的問題，如由國有企業(yè)單一的投資主體完成投資，需要舉債完成項目建設(shè)，在項目貸款資金無法取得或是不能完全滿足項目資金需求時，還可能將流動資金貸款用于項目建設(shè)，短貸長投，極大地增加了國有企業(yè)債務(wù)負擔和財務(wù)風險。資金市場受國家經(jīng)濟政策、金融政策宏觀調(diào)控的影響非常大，近年市場普遍認為資金短缺，但事實是市場資金找不到更好的投資項目，真正好的項目并不缺資金。中石油西氣東輸項目能夠引入600億元社會資本、民營資本，是中石油2007年重回A股以來，單筆金額最大的融資，并且是社會融資，這與中石油所面臨的投資規(guī)模過大、負債率較高的現(xiàn)狀不無關(guān)系。中石油也表示，加快對這一油氣管道的開發(fā)合作，有利于營造各類市場主體公平公正使用生產(chǎn)要素和參與競爭環(huán)境，有利于拓寬民間社會資本投資渠道，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)全民資本的保值增值。

（三）解決效率問題

社會資本、民營資本投資有確定的財務(wù)約束，對項目投資有較高的回報要求，并且對項目風險有獨立的風險評估體系，具有較高的效率。引入外部資本，對投資項目的可行性、項目建設(shè)成本控制、項目建成后運營管理的效率都有極大好處。

三、對國有企業(yè)投資管理創(chuàng)新的建議

中石油引入600億元社會資本和民營資本參與西氣東輸管線對國有企業(yè)投資管理創(chuàng)新具有借鑒和示范意義。國有企業(yè)投資管理上是否可以將是否能夠引入包括社會資本、民營資本在內(nèi)的外部資本，作為項目實施的先決條件，這樣可以大大降低國有企業(yè)投資項目的風險，有助于項目效益和效率提高。

參考文獻：

[1]邵巍.略論國有民營資本合作的優(yōu)勢[J].金山下半月2012（4）